SpaceX از پاداش IPO عقب می‌افتد در آستانه افزایش عرضه سهام

با افزایش تردید سرمایه‌گذاران نسبت به سودآوری صرفِ هزینه‌های عظیم در فناوری‌های AI و زیرساخت‌ها، SpaceX (NASDAQ: SPCX) یکی از سهام‌هایی است که در یک بازنگری گسترده ارزش‌گذاری گرفتار شده است. SPCX پس از صعود به بالاترین سطح تاریخی ۲۲۵.۶۴ دلار، زیر قیمت IPO ۱۳۵ دلاری معامله می‌شود و در محدوده نزدیک به ۱۲۳ دلار قرار دارد؛ به این ترتیب از اوج تاریخی حدود ۴۵ درصد و از قیمت IPO حدود ۹ درصد پایین‌تر است.

ارزش‌گذاری مربوط به عرضه اولیه نشان می‌دهد که انتظار می‌رود درآمدها به سوی حدود ۱۷۸ میلیارد دلار تا سال ۲۰۳۵ حرکت کند و در دهه‌های آتی احتمالاً از ۵۰۰ میلیارد دلار فراتر رود. در سال ۲۰۲۵، فروش شرکت با رشد ۳۳ درصدی به ۱۸.۶۷ میلیارد دلار رسید و Starlink حدوداً ۶۰ درصد کل فروش را تشکیل می‌دهد.

برآیند بازار همچنان نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران پول خود را نه فقط روی «شرکت پرتاب فضایی» بلکه روی پلتفرمی سرمایه‌گذاری می‌کنند که بتواند در صنایع میلی‌تریلیونی تسلط پیدا کند. با این وجود، افت قیمت شدید و وجود محدودیت در نقدینگی با توجه به عرضه کلّی محدود (فلوات عمومی تنها حدود ۵ درصد است) در حالی که تا دسامبر ممکن است تا ۴۰ درصد از سهام به معامله بپردازد، می‌تواند فشار فروش و نوسان قیمت را افزایش دهد. همچنین قراردادهای داخلی ماسک تا نیمه سال آینده قفل خواهند بود و این به معنی کمبود فشار فروش از سوی بزرگ‌ترین سهامداران داخلی در کوتاه‌مدت است.

نکات کلیدی

• SPCX در حدود ۱۲۳ دلار معامله می‌شود که حدود ۴۵٪ از بالاترین سطح تاریخی ۲۲۵.۶۴ دلار و حدود ۹٪ کمتر از قیمت IPO ۱۳۵ دلاری است
• ارزش‌گذاری IPO انتظار درآمد تقریباً ۱۷۸ میلیارد دلار تا سال ۲۰۳۵ و بیش از ۵۰۰ میلیارد دلار در دهه آینده را نشان می‌دهد؛ ۲۰۲۵ فروش ۱۸.۶۷ میلیارد دلار، STARLINK حدود ۶۰٪ از فروش
• فلوات عمومی حدوداً ۵٪ است و تا دسامبر ممکن است تا ۴۰٪ از سهام برای معامله آماده شود؛ ماسک سهام داران اصلی تا سال آینده قفل هستند
• ریسک‌های Bear Case و فقدان پاداش مداوم به دلیل عرضه زیاد سهام و تأخیرهای احتمالی Starship همچنین دلایل منفی دیگر شامل هزینه‌های توسعه و قراردادهای دولتی هستند

منبع خبر: finance_yahoo

#SpaceX_عرضه_سهام #SPCX_ارزش_گذاری #عرضه_سهام_محدود #ریسک_عرضه_سهام_آتی