تقویت پایه‌ها: باز بودن از طریق تاب‌آوری در برابر تغییر

در سخنرانی خود در دفتر PWC در دوبلین در تاریخ 23 ژوئیه 2026، مریم-الیزابت مک‌مان، معاون فرماندار بانک مرکزی ایرلند، محیط عملیاتی و تحولات ساختاری بخش صندوق‌های این کشور را مرور کرد. او گفت که زیرساخت‌ها و اندازه بازار صندوق‌ها به شدت رشد کرده‌اند؛ دارایی تحت مدیریت از 1.6 تریلیون یورو به 5.6 تریلیون یورو رسیده و تعداد صندوق‌های مجاز ایرلند از 6,000 به حدود 9,000 افزایش یافته است. همچنین به شوک‌های جهانی از بریگزیت و کووید تا تهاجم روسیه به اوکراین اشاره کرد و تأکید کرد که در 18 ماه اخیر شتاب ژئو-اقتصادی و گسستگی‌های فنی و فناوری، به ویژه با ظهور مدل‌های هوش مصنوعی پیشرفته، شدت یافته است.

او افزود تاب‌آوری تنها به مسائل مالی مانند نقدینگی و ریسک‌های اهرمی محدود نمی‌شود و به پایداری عملیاتی، حاکمیت و نظارت قوی برای پشتیبانی تصمیم‌گیری در زمان فشار نیز ارتباط دارد. معیار واقعی حاکمیت، عملکرد آن در شرایطی است که اوضاع دشوار می‌شود: آیا اطلاعات با سرعت کافی منتشر می‌شود، مسیرهای گزارش‌دهی روشن است و هیئت‌مدیره توان و اعتماد لازم برای تصمیم‌های دشوار را دارد؟ وی تأکید کرد که تاب‌آوری مطلوب تنها از طریق مستندسازی نیست، بلکه با عمل، آزمودن و پرورش فرهنگی که نقد و چالش را تشویق می‌کند، شکل می‌گیرد.

در پاسخ به تغییرات، مک‌مان گفت که باید به‌طور فعال و نه صرفاً واکنشی به محیط نامعلوم پاسخ داد. این به معنای ادغام ریسک‌های ژئو-اقتصادی در چارچوب‌های مدیریت ریسک و ایجاد ساختارهای قوی برای مواجهه با یک فضای ریسک گسترده، پیچیده و غیرقابل‌پیش‌بینی است. همچنین تأکید کرد که نباید به باز بودن بازارها به عنوان امتیازی مطلق نگاه کرد و باید از طریق راهبردهای هوشمندانه، حفظ منافع openness را در جهانی در حال fragment شدن مدیریت کرد. برای بخش صندوق‌های ایرلند، باز بودن نمادی از مزایای بازارهای مالی جهانی است که با حاکمیت و تنظیم‌گری قوی حفظ می‌شود و با ظهور هوش مصنوعی پیشرفته، شفافیت درباره نحوه کار مدل‌ها و تعیین مسئولیت Outputs ضروری است.

در نهایت به موضوع تفویض مدیریت توسط شرکت‌های مدیریت صندوق پرداخت شد. بانک مرکزی تأکید کرد که تفویض یکی از ویژگی‌های مدل صندوق‌های اروپایی است که برای سرمایه‌گذاران و بازار واحد اروپا مفید است، اما تنها زمانی ارزش دارد که با حاکمیت قوی و نظارت فعال همراه باشد. بنابر گزارش بازنگری تفویض در بخش صندوق ایرلند (ژوئیه 2026)، 121 شرکت FMC بررسی شدند، 41 بررسی عمیق انجام شد و 21 بازرسی حضوری انجام شد که نشان داد نمایشی از بیش از 35 درصد دارایی تحت مدیریت (AuM) است. یافته‌ها نشان داد بخش عمده‌ای از شرکت‌ها به حاکمیت کیفی، تصمیم‌گیری، مدیریت ریسک و کنترل اهمیت می‌دهند، هرچند جنبه‌هایی مانند استقلال هیئت‌مدیره، تکیه بیش از حد به کمیته‌های گروهی، کمبود منابع، برنامه‌ریزی جایگزین و محدودیت‌های دسترسی به داده نیاز به بهبود دارد. بانک مرکزی انتشار یافته‌های این بازنگری را برای روشن‌سازی «خوب» و «انتظارات» در میان بخش منتشر می‌کند و بر این باور است که حاکمیت باید عمیق، پاسخ‌گویی واقعی و قابلیت اجرایی سازمان را داشته باشد. قصد دارد امسال بازنگری Governance FMCها را آغاز کند تا با تغییر Landscape پیش رو سازگار شود و در آغاز سال 2027 با ذینفعان مشورت کند. در پایان، مک‌مان با اشاره به سخن سنکا گفت: ما باید آماده پاسخ فعال به تغییرات باشیم تا پایه‌های اقتصاد و بازار مالی پایدار و تاب‌آور بمانند.

نکات کلیدی

• دارایی تحت مدیریت صندوق‌های ایرلند از 1.6 تریلیون یورو به 5.6 تریلیون یورو افزایش یافته و صندوق‌های مجاز از 6,000 به حدود 9,000 رسیده است
• تاب‌آوری مالی به همراه تاب‌آوری عملیاتی و حاکمیت قوی برای تصمیم‌گیری در زمان فشار ضروری است و فرهنگ چالش‌پذیری باید تشویق شود
• تفویض مدیریت بخشی کلیدی مدل صندوق‌های اروپایی است اما باید با حاکمیت و نظارت دقیق همراه باشد؛ بازنگری‌های نظارتی انجام شده و نتایج منتشر می‌شود
• بازنگری سال جاری governance FMCها با هدف سازگاری با محیط 변화 و مشاوره با ذینفعان در اوایل 2027 انجام خواهد شد

منبع خبر: bis_org

#باز_بودن_در_برابر_تغییر #تاب_آوری_مالی #تفویض_مدیریت #حاکمیت_موثر