یورو در جهانِ تقسیم‌شده: ثبات، حاکمیت و مسئولیت جهانی

در سخنرانی‌ای به مناسبت نشست هوئنهایمر Kreis – Corporate Governance در اشتوتگارت، در تاریخ ۱۵ ژوئیه ۲۰۲۶، دکتر یوآخیم ناگل، رئیس بانک مرکزی آلمان، جایگاه یورو را در یک جهان تقسیم‌شده بررسی کرد و گفت تقویت نقش بین‌المللی یورو به ثبات قیمت، قدرت نهادی و اعتماد بازارهای مالی جهانی بستگی دارد. او با قیاسی از دنیای فوتبال توضیح داد که دلار آمریکا، یورو، پوند و ین معمولاً در رأس جدول ارزها قرار دارند و برخلاف فوتبال، در سیستم پولی جهانی تغییرات ناگهانی چندانی رخ نمی‌دهد.

براساس داده‌های بانک مرکزی آلمان، در وضعیت فعلی یورو دومین ارز مهم جهان است. دلار آمریکا ۵۷ درصد دارایی‌های ذخیره جهان را تشکیل می‌دهد و سهم یورو حدود یک‌پنجم است. در بدهی‌های ارزی، سهم یورو حدود ۳۰ درصد و دلار حدود ۶۰ درصد است. در تجارت بین‌الملل، صادرکنندگان اتحادیه اروپا حدود یک‌سوم صادرات‌شان به دلار می‌فروشند و تقریباً نیمی از واردات‌شان نیز به دلار قیمت‌گذاری می‌شود. با این وجود، احتمال از دست رفتن نقش دلار در آینده نزدیک کم است و تغییر سامانه پولی هزینه‌بر خواهد بود. پژوهش‌های بانک مرکزی آلمان همچنین نشان می‌دهد فشار سیاسی بر فدرال رزرو در سال‌های اخیر منجر به کاهش اعتماد بازارها شده است. در دوره بحران‌ها، طلا به‌عنوان یکی از بزرگ‌ترین دارایی‌های امن برای مدتی رشد کرد و بخشی از این سود پس از آن از بین رفت. همچنین، توسعه استیبل‌کوین‌ها می‌تواند به تقویت موقعیت دلار بیانجامد.

برای تقویت جایگاه بین‌المللی یورو، ناگل سه محور اصلی را مطرح می‌کند: اولا اعتماد به ثبات ارز و حفظ استقلال بانک مرکزی؛ ثانیا ایجاد چارچوبی نهادی و قانونی مبتنی بر حاکمیت قانون و تقویت توان دفاعی اروپا؛ ثالثاً تقویت قدرت اقتصادی از طریق ایجاد Savings and Investments Union، با هم‌گرایی در نظارت بر بازار سرمایه (به‌ویژه با ESMA)، فراهم نمودن فرصت‌های سرمایه‌گذاری برای سرمایه‌گذاران خرد و ارتقای سواد مالی. همچنین، بهبود دسترسی به نقدینگی یورویی از طریق ابزارهایی مانند طرح EUREP و خطوط سوییپ با بانک‌های مرکزی دیگر مدنظر است. در پرداخت‌ها، یورو دیجیتال و CBDC برای بخش مالی، همراه با پروژه Pontes، بخشی از استراتژی پرداخت اروپا خواهند بود تا پرداخت‌های فرامرزی کارآمد، امن و با حاکمیت اروپایی فراهم شود.

نکات کلیدی

• یورو دومین ارز مهم جهان است؛ دلار ۵۷ درصد از دارایی‌های ذخیره جهان را تشکیل می‌دهد و یورو حدود ۲۰ درصد است؛ سهم یورود در بدهی‌های ارزی حدود ۳۰ درصد و دلار حدود ۶۰ درصد.
• اعتماد به ثبات ارز و استقلال بانک مرکزی، حاکمیت قانون و توسعه دفاعی، به عنوان پیش‌شرط‌های تقویت جایگاه بین‌المللی یورو مطرح می‌شود.
• ایجاد Savings and Investments Union با هم‌گرایی نظارتی در ESMA و ارتقای سواد مالی برای جذب سرمایه‌گذاری در شرکت‌های نوآور.
• ابزارهای نقدینگی بین‌المللی یورو مانند EUREP و خطوط تبادل با بانک‌های مرکزی دیگر به ثبات و عملکرد بازار کمک می‌کنند.
• یورو دیجیتال و CBDC عمده برای بخش مالی، به‌عنوان بخشی از استراتژی پرداخت اروپا، پرداخت‌های فرامرزی را کارآمدتر و امن‌تر می‌کند.

منبع خبر: bis_org

#یورو_در_جهان #استقلال_بانک_مرکزی_و_قانون_گرایی #پرداخت_های_دیجیتال_اروپا